March 28th, 2011

ИФК Опцион, хеджирование, ФОРТС, фьючерсы, доверительное управление

Легкая коррекция.

В понедельник логично ожидать продолжения пятничных настроений на рынках, т.е. продолжения покупок. Однако вместо этого мы видим затухание роста и легкий откат от максимумов. На 12,35 МСК индекс ММВБ снижается на 0,01%, индекс РТС-стандарт падает на 0,12%, долларовый индекс РТС опускается сильнее из-за укрепления американской валюты на 0,33%. Внешний фон нейтральный. В Азии торги закончились весьма разнонаправлено, сейчас фьючерсы на Америку показывают нулевой прирост, торги в Европе также проходят в виде небольших колебаний около закрытия пятницы. Цены на нефть умеренно снижаются, Brent уже стоит менее 115 долларов за баррель (114,91). На валютном рынке Forex доллар умеренно дорожает относительно евро, последняя котировка этой пары составляет 1,4071.
Индекс волатильности RTSVX с утра заметно вырос гэпом и достиг значения в 26,5% годовых. VIX также подрос и составляет 17,91 пункта. В лидерах оборота по опционам на ФОРТС сегодня опционы типа пут на индекс РТС, точнее на его июньский фьючерс, с исполнением 15-го апреля со страйком 195 000. Оборот к данной минуте составил уже 3604 лота. Треть оборота сейчас на опционах делают частные трейдеры и это радует. Подразумеваемая волатильность сделок здесь 26,02%. Правда, открытый интерес в этих контрактах не растёт. Также участникам торгов на ФОРТС доступны опционы на "голубые" фишки, которые почему-то в последнее время стали не очень популярными. Вся ликвидность перетекла в опционы на индекс. Тем не менее, подразумеваемая волатильность в контрактах на Сбербанк составляет 30,5%, на Газпром 27,4%, Лукойл 25,6%. А ведь есть ещё опционы на валюту и товарные активы. Так, торги с опционами на нефть марки Brent проходят сегодня по 35%-ой волатильности, сделки по золоту характеризуются 18%-ой волатильностью, опционы на пару рубль-доллар самые дешевые и предлагаются всего за 9,5% годовых! Вполне можно захеджировать кредит в долларах.
Успехов в торговле!
Портфельный менеджер ИФК «Опцион», Бачурин Владимир