March 25th, 2011

ИФК Опцион, хеджирование, ФОРТС, фьючерсы, доверительное управление

Биржевые индексы обновили максимумы.

В пятницу утром после бурного роста за последние два дня на рынке акций ММВБ и РТС-стандарт наметилась небольшая коррекция в рамках пятничного фиксинга прибыли. Так, на 11,09 МСК индекс ММВБ дешевеет на 0,35%, индекс РТС-стандарт падает на 0,42%, долларовый индекс РТС снижается на 0,19%. Годовые максимумы уже обновлены, ММВБ показал 1798,31 п., РТС 2033,95 п., поэтому локальные задачи "быки" выполнили, можно снижаться. Весь вопрос в том, насколько глубоко будет снижение. Ибо на такой нефти, котирующейся выше 115 долларов за бочку Brent, российские акции агрессивно продавать никто не собирается.
На ФОРТС также небольшой откат. Июньский фьючерс на индекс РТС RIM1 потрогал планку в 199 000 пунктов и отскочил вниз. Последняя котировка тут составляет 198 350. Индекс волатильности отечественного рынка, любезно предоставляемый биржей РТС, составляет сейчас 25,03 пункта. Это локально низкое значение и его достижение обусловлено текущим ростом в базовом активе. Ведь, когда рынок "бычит", волатильность, как мера страха, падает. С нами солидарны по данному вопросу и американские трейдеры, так как за океаном VIX тоже на локальном "лоу" в 18,00 пункта.
Среди лидеров оборота в секции опционов на ФОРТС сейчас 185-е и 190-е путы на индекс с исполнением в середине апреля. Уже давно не секрет, что основная ликвидность в опционах сидит сейчас в месячных контрактах на индекс, которые сильно затмили за собой квартальные опционы. А ведь когда тройку лет назад вводились данные контракты, у многих были сомнения в их будущей боеспособности. В этом ключе логично было бы ввести двухнедельные опционы. Но, как обсуждалось на Второй Народной Опционной Конференции в прошлую субботу, этого пока не предусмотрено. Также в ближайшее время не будут введены в обращение бинарные опционы. А вот что будет - так это фьючерс на индекс волатильности. Дабы проще инвесторам хеджировать свои риски по длинным портфелям просто покупкой этого фьючерса, а спекулянтам продавать всплески волатильности не с помощью опционов, а путем сделки с фьючом напрямую.
Успехов в торговле!

Бачурин Владимир